农业日报No228：宏观风险累积 农产品整体偏j9九游会弱（20231025）

　　j9九游会10月23日买入交易型开放式指数基金，并将在未来继续增持。这对国内权益市场形成了有效的提振作用，并且也是看多中国经济增长预期的表现。一段时期以来，资金卖出给国内市场形成较大压力，市场底部特征被不断冲击。汇金公司作为国内领先投资机构，其买入行为将为市场形成一定指引。

　　与此同时美国头部对冲基金通过期权做空美国国债，以对冲其在长期高增的美国长债利率上的债券空头头寸风险j9九游会。反映了市场对美国未来市场风险的担忧情绪，潜在的经济增速或难以匹配当前利率水平，并且在美国国债持续突破新高的情况下，政府债务问题也是需要关注的风险。

　　而具体经济基本面表现方面，韩国周一公布的初步数据显示，10月前20天，韩国日均发货量同比增长8.6%，为去年9月以来首次增长。这或将向市场释放贸易增长恢复的信号，但基于当前韩国出口贸易同比增长情况来看，其仍处于下降态势，9月同比增速-4.4%，但已呈现出跌幅收窄态势。这或成为其PPI上行的动力来源之一，但更重要的则是能源类商品价格的上涨所推动的PPI同比上行态势。所以在韩国数据表现上能够给宏观预期的乐观程度或许还要更低一些。

　　国内重点关注房地产市场交易情况，据中国经济周刊报道，9月份j9九游会，全国商品房住宅平均销售价格是10484元/平方米，是今年以来月度最低价，与今年4月份顶峰时12469元/平方米相比，每平方米下降1985元，下降16%。房价的下跌反映出目前在放开土拍上限和区域限价的指导意见出台后，国内房地产的市场化调整预期正在增强。另外可能也体现了在前期给银行降低负债压力的同时，也化解了部分地方债务风险压力。国内经济增长的风险因素有所减弱，房价的下降也有望提振市场购买意愿，进一步释放住房改善需求。

　　根据俄罗斯IKAR农业咨询公司预计，俄罗斯2023年的粮食产量将达到1.422亿吨；预计俄罗斯2023/2024年的粮食出口量为6500万吨。全球粮食供应形势整体保持了较为稳定的增长，部分品种的减产相较上年度而言并不突出。尽管目前对于厄尔尼诺现象的讨论以及其发生概率增强的观点仍然较多j9九游会，但国际期货市场短期内并不交易这一因素。而更为敏感的则是粮食市场的供需错配问题，主要还是源于地缘风险因素影响下的贸易环节不稳定所造成。根据乌农业部周一公布的数据显示，乌克兰在2023/24年度（7月至6月）到目前为止的粮食出口下降29.7%，至830万吨。反映出欧洲地区在对待粮食进口方面所呈现出的矛盾。

　　另外国内粮食全年供应增产形势已经基本确定。据农业农村部农情调度，截至10月22日，全国秋粮已收81.3%，从专家田间测产，各地实打实收的情况看，全国绝大部分省份是增产的，个别省份因灾减产j9九游会，有增有减j9九游会，增的明显比减的多。

　　据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2023年10月1-20日马来西亚棕榈油单产增加4.1%，出油率增加0.27%，产量增加5.5%。进入增产周期中后期，马棕油的增产将达到峰值，后续随着增产预期的开始回落以及出口需求的增长，将使市场阶段性偏空预期有所减弱，一定程度上能够提振棕榈油市场价格。而现阶段的供需调整刚开始阶段，价格或仍将保持宽幅震荡态势。

　　另外对于巴西目前播种进度落后的事实，天气问题的影响或存在双面性。据巴西农业部下属CONAB统计，截至10月21日，巴西大豆播种率为28.4%，上周为19.0%，去年同期为34.1%。同时周一，巴西私营气象机构表示，本周南部、东南部和中西部地区将出现降雨。有效降雨一方面能够改善土壤墒情利于播种的有效推进，但需要警惕降水在时间上的持续程度和强度，或也会限制播种的劳动条件进而影响播种率的提升。

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